Sal die Fed die retoriek van ander sentrale banke herhaal?

Persverklaring: Die voorlaaste vergadering van die Amerikaanse Fed vanjaar wag op ons op Woensdag. Miskien die mees onstuimige jaar nie net vir die markte nie, maar ook vir die Fed, wat vir 'n lang tyd nie erken het dat inflasie die probleem kan wees wat dit vandag is nie. Hulle moet inflasie nou selfs meer aggressief beveg, en ons het reeds die derde rentekoersverhoging van 75 basispunte gesien. Aandele-indekse is onder erge druk in reaksie op swakker toegang tot kapitaal, wat dalk nie ver van verby is nie. Die afgelope weke het die markte egter 'n korttermyn-asemblaas geneem, wat 'n weerspieëling was van 'n stewige verdiensteseisoen bo ontleders se verwagtinge, maar ook die afgelope dae, een deurslaggewende oomblik waarna die markte op kort termyn kyk. Dit is die spilpunt van monetêre beleidsverskerping.

In die afgelope weke het ander sentrale banke van die G10-ekonomieë ontmoet, en in die geval van die ECB, die Bank van Kanada of die Reserwebank van Australië, het ons 'n effense verandering in retoriek gesien wat daarop dui dat rentekoersverhogings binnekort verby sal wees . Daar is absoluut niks om oor verbaas te wees nie, want benewens die felle stryd teen inflasie, begin die risiko dat hoër koerse werklik iets in die ekonomie sal breek, groei, en die sentrale banke wil dit nie dikteer nie. Die ekonomie het eenvoudig gewoond geraak aan nul rentekoerse en dit sal naïef wees om te dink dat die hoogste koerse in 14 jaar eenvoudig sal verbygaan. Daarom verwag die markte soveel die spilpunt, wat ongetwyfeld nader kom, maar die stryd teen inflasie is nog lank nie verby nie. Ten minste nie in die VSA nie.

Kerninflasie het steeds nie 'n hoogtepunt bereik nie en stygende pryse in die dienstesektor sal moeiliker wees om af te skud as goederepryse, wat reeds op pad af is. Die Fed moet baie bedag daarop wees dat sodra dit 'n spilpunt aandui, die dollar, aandele en effekte sal begin styg, wat finansiële toestande sal verlig, wat hy nie nou nodig het nie. Die mark druk hom egter om dit weer te doen, en as die sentrale bank dit toelaat, sal inflasie vir baie lank uitgeskakel word. Van die onlangse verklarings van Fed-lede en die vasberadenheid om inflasie te beveg totdat dit werklik aansienlik begin afneem, sal ek vertroue stel in die handhawing van rasionaliteit. Die Fed kan nog nie 'n spilpunt bekostig nie, en as die markte nou een verwag, maak hulle 'n fout en tref 'n muur.

Die skoonheid is bowenal dat, behalwe vir 'n paar uitgesoekte, niemand regtig weet wat gaan gebeur nie. Daar is baie scenario's en die markte se reaksies kan altyd verras. XTB sal die Fed-vergadering regstreeks kyk en die impak daarvan op die markte sal regstreeks kommentaar gelewer word. Jy kan die regstreekse uitsending kyk hier.